第一章 標的公司基本信息

　　第一節 工商基本信息

　　第二節 股權結構

　　第三節 對外投資情況

　　第四節 主要經營資質證書

　　第五節 組織架構及員工情況

　　一、公司法人治理結構

　　二、公司組織架構

　　三、員工情況

　　第六節 財務數據

　　第七節 主要資產情況

　　一、長期股權投資

　　二、固定資產

　　三、無形資產

第二章 標的公司業務分析

　　第一節 公司整體業務架構

　　第二節 公司主要業務介紹

　　一、主要產品介紹

　　二、采購模式

　　三、研發模式

　　四、生產模式

　　五、銷售模式

第三章 目標公司所處行業市場分析

　　第一節 低空經濟行業市場分析

　　一、低空經濟行業概況

　　1、定義

　　低空經濟是以低空飛行活動為核心，以無人/有人駕駛飛行、低空智聯網等技術組成的新質生產力與空域、市場等要素相互作用，帶動低空基礎設施、低空飛行器制造、低空運營服務和低空飛行保障等領域發展的綜合性經濟形態。

　　2、空域范圍

　　我國逐步開放低空空域，簡化飛行審批流程，為低空經濟的發展奠定基礎。自2010年國務院、中央軍委頒發《關于深化我國低空空域管理改革的意見》以來，我國低空空域逐步開放，低空空域范圍逐步擴大、空中交通管制逐步放開、飛行審批流程逐步簡化。2023年11月出臺的《中華人民共和國空域管理條例(征求意見稿)》和2023年12月出臺的《國家空域基礎分類方法》是我國空域改革過程中的里程碑，標志著我國空域分類方法正式與國際并軌。《國家空域基礎分類方法》將我國空域劃分為兩級七類，A、B、C、D、E類空域為管制空域，G、W類為非管制空域，其中低空飛行活動主要發生在E、G、W類空域中。根據現行管理辦法，G、W類非管制空域，以及E類空域中目視飛行規則下不需要進行交通管制。同時，在飛行審批流程方面，使用A、B、C類空域需要申請飛行計劃，使用D、E、G、W類空域只需要向空管單位報備。

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　　二、低空經濟行業發展現狀

　　1、市場規模

　　2023年，受到民用無人機產業高速發展，低空空域改革試點工作持續深化等影響，中國低空經濟高速發展，較2022年相比經濟規模增速進一步提升。

　　根據賽迪顧問數據，2023年中國低空經濟規模達到5059.5億元，增速高達到33.8%。2023年，低空經濟規模貢獻中低空飛行器制造和低空運營服務貢獻最大，接近55%;間接、引質產生的圍繞供應鏈、生產服務、消費、交通等經濟活動貢獻接近40%，低空基礎設施和飛行保障的發展潛力尚未充分顯現。

　　隨著低空飛行活動的日益增多，低空基礎設施投資拉動成效的逐步顯現;樂觀預計，到2026年低空經濟規模有望突破萬億元，達到10644.6億元。

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　　三、低空經濟行業發展前景分析

　　1、低空經濟將促進區域經濟協同發展

　　低空經濟可以促進區域間的交通連接和人員流動，加強區域間的經濟聯系和合作，進而提升區域整體競爭力、促進區域經濟發展。

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第四章 業務發展規劃

　　第一節 業務發展規劃

　　一、技術研發規劃

　　二、適航取證規劃

　　三、產品發展規劃

　　四、團隊擴張規劃

　　五、生產基地擴張規劃

　　六、資金使用規劃

　　第二節 業績預測

　　一、目標公司預測

　　二、尚普華泰預測

　　第三節 估值預測

　　本次對***的企業價值進行估算，考慮到當前證券交易市場存在與目標公司處于同一行業或相近行業的上市公司，且上市公司財務數據容易獲取，信息可靠性較高，便于進行相關財務分析，我們將從證券交易市場中選擇與目標公司經營相似的對比公司進行比較分析。因此，本次評估采用市場法進行估算。

　　市場法是指將目標公司與對比上市公司進行比較，確定目標公司價值的評估方法。考慮到本次對目標公司進行了營收預測，因此，我們采用市銷率(PS)的方法對目標公司進行估值：

　　市銷率=企業價值/企業營業收入

　　且考慮到目標公司為非上市公司，需要對目標公司進行非流動性折扣的調整，因此：

　　市場法企業價值=目標公司營業收入×市銷率×(1-非流動性折扣比率)

　　一、市銷率

　　二、非流動性折扣比率

　　三、估值預測

第五章 業務風險分析及防范措施

　　第一節 政策風險識別與防范

　　第二節 市場風險識別與防范

　　第三節 技術風險識別與防范

　　第四節 適航認證風險識別與防范

　　第五節 市場競爭風險識別與防范

第六章 業務盡調結論

　　第一節 業務發展優勢

　　一、目標公司技術路線具備多項優勢

　　二、目標公司設計技術門檻較高

　　三、目標公司核心成員具備適航認證資歷及經驗優勢

　　第二節 業務發展限制

　　第三節 投資建議

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