2022年11月15日，北交所正式開市滿一周年。一年前，北交所為中國資本市場翻開了嶄新的一頁。一年來，北交所作為中國版的“納斯達克”，與滬、深交易所形成差異化優(yōu)勢。
北交所自成立以來，就始終堅守一個定位——服務創(chuàng)新型中小企業(yè)。北交所主要致力于“專精特新”中小企業(yè)的培育和發(fā)展，全力以赴打造服務創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。
開市一年以來，共有123家公司登陸北交所，其中，八成以上企業(yè)為省級及以上專精特新企業(yè)。國家級專精特新“小巨人”企業(yè)達到49家，比例高達39.8%，這一比例僅次于科創(chuàng)板。可以說，北交所已 經成為“專精特新”創(chuàng)新型中小企業(yè)的搖籃。
根據《北京證券交易所股票上市規(guī)則(試行)》征求意見稿，北交所上市條件針對企業(yè)的科研創(chuàng)新能力提出了一定的要求和標準。
基于北交所的定位和市場關注，本文將選擇北交所開市以來（不含首批81家上市公司）過會和上市的企業(yè)，以技術（研發(fā)）人員、研發(fā)費用、發(fā)明專利情況探究北交所這一年來上市/過會企業(yè)的科技成色。
一、工業(yè)、信息技術企業(yè)居多，創(chuàng)新特征明顯
根據北交所官網數據顯示，自北交所開市截至2022年11月13日，共有80家企業(yè)于北交所上會通過，其中45家企業(yè)成功登陸北交所，35家企業(yè)目前正處于通過審核/提交注冊/注冊階段。
根據WIND行業(yè)分類標準，在這80家企業(yè)中，主要分布在工業(yè)（24家）、信息技術（22家）以及材料（18家）這類戰(zhàn)略性新興產業(yè)和先進制造產業(yè)，三類企業(yè)合計占比達到80%，根據2022年上半年數據統計，80家企業(yè)平均研發(fā)強度達3.7%，創(chuàng)新特征鮮明。
技術（研發(fā)）人員在企業(yè)員工中具有對技術趨勢的判斷力和技術開發(fā)流程的深刻理解，是企業(yè)科技能力的核心體現之一。根據2022年中報數據，80家企業(yè)均披露了技術（研發(fā)）人員，大部分企業(yè)披露口徑為“技術人員”，榮億精密、雷神科技、凱德石英、歐普泰和朗鴻科技所披露口徑為“研發(fā)人員”。
按照分布情況，其中技術（研發(fā)）人員數量在0-50人的企業(yè)最多，達到32家，超過150人的有4家，技術（研發(fā)）人員數量最多的是海泰新能達到了268人。
技術（研發(fā)）人員與總員工數占比中，根據2022年中報數據，80家企業(yè)平均技術（研發(fā)）人員占比為15.04%，大部分企業(yè)這一比例在10%-20%之間。其中最高為曙光數創(chuàng)有超過五成的技術（研發(fā)）人員，公司是一家以數據中心高效冷卻技術為核心的數據中心基礎設施產品供應商，對技術人員有著較高的要求。基康儀器也超過了40%，其余企業(yè)這一比例均在40%以下。
從行業(yè)層面，信息技術行業(yè)對這一比例要求相較于其他行業(yè)更高，占比前二十家企業(yè)中共有十家屬于信息技術類企業(yè)，其中第二至第七位均屬于信息技術行業(yè)。
80家企業(yè)平均研發(fā)強度達到3.7%
根據2022年中報數據，80家企業(yè)2022年上半年總研發(fā)費用為6.91億元，平均研發(fā)費用為864萬元。半年研發(fā)費用過千萬的有20家企業(yè)，這20家企業(yè)研發(fā)費用合計為3.3億元，占全部企業(yè)研發(fā)比例為48%，研發(fā)費用最高是雷神科技為3156.39萬元。
所統計的80家企業(yè)合計研發(fā)強度為3.7%。從單個公司層面看，有4家超過10%，分別是海能技術、曙光數創(chuàng)、華嶺股份和云里物里。海能技術研發(fā)強度近20%，為所有企業(yè)中最高，公司是專業(yè)從事實驗分析儀器的研發(fā)、生產、銷售的高新技術企業(yè)。
從行業(yè)分類的層面看，雖然醫(yī)療保健類企業(yè)數量不多，但是這類將科研作為生命線的行業(yè)來說其研發(fā)強度達到了6.25%，而與之相對的是工業(yè)和材料行業(yè)，研發(fā)強度相對偏低分別只有2.57%和3.29%。
專利作為一種知識產權，是國家根據發(fā)明人或設計人的申請，按照法定程序在一定期限內授予發(fā)明人或設計人的一種排他性權利。而發(fā)明專利相較于實用新型專利和外觀專利有著申請難度更高、技術價值更高的特點，是刻畫企業(yè)科技能力的一項重要標準，例如在證監(jiān)會《科創(chuàng)屬性評價指引》中規(guī)定了發(fā)明專利的數量可作為申請科創(chuàng)板上市的重要指標。
據智慧芽數據顯示，當前123家北交所上市企業(yè)的專利申請總量為1.2萬余件，有效專利總量為7200余件，授權發(fā)明專利總量為1700余件。在專利強度（指每億元營收的平均有效發(fā)明專利量）上，北交所企業(yè)約為2.1件有效發(fā)明/億元營收，相較于主板0.5件、創(chuàng)業(yè)板1.6件、科創(chuàng)板5.1件，北交所在該指標上僅次于科創(chuàng)板，且明顯高于主板與創(chuàng)業(yè)板的整體專利強度。
在所統計的80家企業(yè)中，2022年中報中僅有39家企業(yè)披露了發(fā)明專利的相關數據，39家企業(yè)有效發(fā)明專利總量為501件，平均授權發(fā)明專利量約為13件。發(fā)明專利數最高的企業(yè)為康比特，達到101件，也是80家企業(yè)中唯一發(fā)明專利數過百的企業(yè)。
數據來源：各企業(yè)2022年中報、企業(yè)招股書
若以各企業(yè)2021年年報的發(fā)明專利數據進行統計，由于各個企業(yè)對年報的披露更加規(guī)范和標準，因此2021年年報中披露了發(fā)明專利數的企業(yè)共有69家。
截至2021年末，69家企業(yè)發(fā)明專利總量為882件，平均授權發(fā)明專利量為12.8件。從發(fā)明專利的比例來看（=發(fā)明專利數量/總專利數量），華嶺股份是唯一一家發(fā)明專利數超過5且比例達到100%的企業(yè)。
尚普君根據技術（研發(fā)）人才、研發(fā)投入、專利三大指標綜合統計，按照比例賦分方法對各企業(yè)進行賦分，并根據不同的指標合理選擇不同的權重匯總計算各企業(yè)的最終分數。最終得出較為優(yōu)秀的創(chuàng)新型企業(yè)分別為海能技術、曙光數創(chuàng)、華嶺股份、康比特和星昊醫(yī)藥。下文將簡單介紹這五大企業(yè)的主營業(yè)務和技術創(chuàng)新點。
海能技術是專業(yè)從事實驗分析儀器的研發(fā)、生產、銷售的高新技術企業(yè)，是為食品營養(yǎng)與安全檢測、藥物及代謝產物分離分析、農產品及加工制品質量與安全檢測、環(huán)境污染物監(jiān)測、大學及職業(yè)院校科研與教學提供分析儀器及方法的科學儀器服務商。公司自成立以來，基于光譜、色譜、電化學等原理與技術，形成了以有機元素分析、樣品前處理、色譜光譜、通用儀器為主的多系列產品。產品主要應用于食品、醫(yī)藥、農林水產、環(huán)境、第三方檢測、化工、科研與教育等領域。
海能技術自成立以來堅持技術驅動的發(fā)展策略，聚焦實驗分析儀器行業(yè)，通過持續(xù)的研發(fā)投入，在有機元素分析、樣品前處理、色譜光譜和通用儀器等領域，形成了一批具有自主知識產權的核心技術。公司核心技術主要包括：基于無人值守進樣的凱氏定氮儀智能化技術、基于RGB顏色傳感器滴定終點判定算法技術、氣路快速連接技術、光纖測溫微波消解及遠程控制技術、防交叉污染移液及萃取柱高壓密封技術、基于數據庫存儲的多功能色譜工作站技術、二元高壓梯度及四元低壓梯度輸液泵技術、基于預載樣和低損耗進樣的自動進樣器技術、基于PID算法的空氣對流式柱溫箱技術、基于透射式光源的紫外-可見光檢測器技術、全自動電位滴定多方法、連續(xù)自動進樣技術等，已充分運用于凱氏定氮儀、微波消解儀、固相萃取儀、高效液相色譜儀、電位滴定儀等核心產品。
曙光數創(chuàng)是一家以數據中心高效冷卻技術為核心的數據中心基礎設施產品供應商，主營業(yè)務為：浸沒相變液冷數據中心基礎設施產品、冷板液冷數據中心基礎設施產品及模塊化數據中心產品的研究、開發(fā)、生產及銷售，以及圍繞上述產品提供系統集成和技術服務。
公司專注于數據中心領域，在數據中心高效冷卻的研發(fā)及服務方面積累了豐富經驗，形成了數據中心高效冷卻系列化的技術和產品；助力實現數據中心領域的節(jié)能降耗，降低數據中心運行成本，提升服務器的可靠性。
公司目前已實現機柜、空調、供配電產品、冷板液冷散熱套件、分布式/集中式液冷換熱單元、浸沒液冷散熱套件、液冷換熱模塊等多產品的研發(fā)設計、生產組裝、出廠測試等技術鏈的研發(fā)生產能力。可全面滿足服務器散熱和數據中心散熱需求，降低運維成本，減少能源消耗，提升數據計算效率和集約能力。構筑國際領先能力，引領數據中心散熱技術進入液冷時代，實現核心技術裝備的自主可控。
華嶺股份是國內知名的第三方集成電路專業(yè)測試企業(yè)，為集成電路企事業(yè)單位提供優(yōu)質、高效的測試解決方案，主營業(yè)務包括：集成電路測試及與集成電路測試相關的配套服務。測試能力覆蓋CPU、MCU、CIS、MEMS、FPGA、存儲器芯片、通信芯片、射頻芯片、信息安全芯片、人工智能芯片等廣泛產品領域，服務產品工藝覆蓋7nm-28nm等先進制程。
公司自成立以來，持續(xù)專注于集成電路測試技術研究，經過二十余年的發(fā)展，積累了豐富的行業(yè)經驗與技術成果，在晶圓測試、成品測試等領域已具備較強的技術研發(fā)優(yōu)勢。目前，公司已建立較為完善的研發(fā)體系，與行業(yè)發(fā)展趨勢同步，持續(xù)創(chuàng)新和優(yōu)化測試方法、工具以及軟硬件設施，滿足集成電路行業(yè)不斷提升的測試技術服務需求。
公司是一家集運動營養(yǎng)、健康營養(yǎng)食品研發(fā)與制造、數字化體育科技服務為一體的創(chuàng)新型體育科技公司，致力于為競技運動人群、大眾健身健康人群、軍需人群提供運動營養(yǎng)、健康營養(yǎng)食品及科學化、智能化運動健身解決方案。
公司始終以創(chuàng)新驅動為發(fā)展戰(zhàn)略，立足于運動營養(yǎng)市場需求及未來發(fā)展趨勢，建立了完善的技術研發(fā)創(chuàng)新體系，堅持推動運動營養(yǎng)食品的理論技術創(chuàng)新、產品及服務創(chuàng)新、生產工藝創(chuàng)新，不斷開發(fā)新技術、新產品，促進公司高質量發(fā)展。
公司主要從事藥物制劑的研發(fā)、生產和銷售，并構建共享平臺，在自有品種實現產業(yè)化的同時，為藥物制劑生產企業(yè)和創(chuàng)新藥研發(fā)企業(yè)提供CMC/CMO服務。
設立之初，公司以提供藥品研發(fā)外包技術服務為主，隨后逐步延伸至自有藥品的研發(fā)和產業(yè)化，成長為多管線藥物制劑提供商；在我國MAH制度推出后，公司憑借緩控釋制劑技術、注射劑智能制造技術、凍干口崩速釋技術等藥劑制造核心技術，依靠在北京、中山、長春的4個產業(yè)化基地，構建“多劑型、多規(guī)格、多批量”的特色固體制劑、注射劑和凍干口崩制劑CMC/CMO服務平臺，成為藥物研發(fā)和藥物產業(yè)化的有效銜接紐帶。
公司始終專注于藥物制劑技術的研發(fā)及產業(yè)化工作，是銜接醫(yī)藥行業(yè)研發(fā)創(chuàng)新和產業(yè)化的重要鏈條，在特色藥物制劑產業(yè)化、制劑技術研發(fā)、制劑評價方法建立、原輔料質量評價、特色制劑設計等領域開展研究，孵化了系列符合市場需求的自有產品。
自北交所成立以來，各企業(yè)科創(chuàng)屬性、研發(fā)能力同樣也被北交所上市委所關注的審核點之一，尚普君選取了近一年中北交所上市委關于科創(chuàng)能力、技術先進性、研發(fā)情況所進行問詢的六家企業(yè)以及相關問題進行簡單展示。
問題2.請發(fā)行人結合自身所處行業(yè)、核心技術工藝體現、研發(fā)投入、高新技術企業(yè)資質等方面，進一步分析論證是否符合北京證券交易所支持創(chuàng)新型中小企業(yè)的定位。請保薦機構發(fā)表明確意見。
問題1.請發(fā)行人結合前期產品的研發(fā)投入，各項研發(fā)成果在產品中的應用率、貢獻率等進一步論證研發(fā)項目的真實性、有效性及研發(fā)費用歸集的合理性。
問題6.發(fā)行人是否具備獨立研發(fā)能力。根據公開發(fā)行說明書及首輪問詢回復，德康制藥為翁小濤代持股份，主要系德康制藥當時是知名制藥企業(yè)，而發(fā)行人品牌影響力相對較弱，故通過代持，進一步發(fā)展發(fā)行人的業(yè)務，擴大發(fā)行人的品牌影響力。此外，發(fā)行人目前多個核心產品的原研方均為寶鑒生物和德康制藥。
請發(fā)行人：（1）說明在公司現有主要產品的研發(fā)過程中，合作雙方寶鑒生物和德康制藥各自發(fā)揮的主要作用，寶鑒生物參與上述藥品研發(fā)的主要人員，在寶鑒生物注銷后，相關人員是否轉入發(fā)行人工作；進一步論述發(fā)行人是否具備獨立研發(fā)能力，并在公開發(fā)行說明書中就“核心產品生產技術與生產批件均為受讓取得”相關事項作重大事項提示。（2）說明目前發(fā)行人與德康制藥是否存在業(yè)務往來或其他合作，發(fā)行人的生產經營是否依賴于德康制藥的技術、品牌、渠道等資源，發(fā)行人是否具備獨立面向市場的持續(xù)經營能力。請保薦機構核查并發(fā)表明確意見
問題3.請發(fā)行人結合委外研發(fā)的相關合同、項目進展、驗收情況，說明研發(fā)費用的具體核算方式，是否符合企業(yè)會計準則相關要求，研發(fā)費用列支是否真實，是否存在利用研發(fā)費用調節(jié)利潤的情況，請保薦機構和申報會計師核查并發(fā)表意見。
問題3.創(chuàng)新性特征披露的準確性。根據申請文件：（1）發(fā)行人主要從技術創(chuàng)新、產品創(chuàng)新、模式創(chuàng)新、科技成果轉化等四個角度論述發(fā)行人自身的創(chuàng)新特征。關于“技術創(chuàng)新”，招股說明書顯示發(fā)行人“先進的自動化技術和智能化設備實現‘機器換人’理念”、“一體化生產制造優(yōu)勢不斷提升盈利能力”。（2）報告期各期期末，發(fā)行人固定資產中機器設備期末賬面價值分別為94.48萬元、698.28萬元、918.49萬元、880.74萬元。（3）發(fā)行人2018年、2019年、2020年、2021年半年度報告顯示，發(fā)行人報告期各期末生產人員數量分別為19人、51人、100人、121人，占比分別為27.14%、51.52%、70.42%、76.10%；技術人員數量分別為19人、16人、14人、10人，占比分別為27.14%、16.16%、9.86%、6.29%。（4）發(fā)行人報告期各期產能分別為131.40萬套、131.40萬套、87.00萬套、54.00萬套。
請發(fā)行人：（1）說明發(fā)行人自動化技術和智能化設備實現“機器換人”理念與發(fā)行人生產人員數量、占比在報告期內均大幅上升的實際情況是否矛盾，是否存在披露內容不準確的情形。（2）結合發(fā)行人報告期內機器設備賬面價值變化情況，技術人員、生產人員數量變化情況，說明報告期內生產線種類、數量變化情況，說明機器設備、人員大幅增加的情況下，產能下降的合理性。（3）結合報告期內發(fā)行人技術人員數量逐年下滑的情況，說明發(fā)行人技術創(chuàng)新、產品創(chuàng)新、模式創(chuàng)新的具體體現，是否具有持續(xù)性。（4）結合防盜展示產品行業(yè)未來發(fā)展趨勢，說明發(fā)行人是否具有持續(xù)更新產品性能、型號、功能以適應未來行業(yè)競爭的能力。
問題3.核心技術和競爭力的具體體現。根據招股說明書，華嶺股份是國內知名的第三方集成電路專業(yè)測試企業(yè)，具有較強的研發(fā)能力，通過多年的研究開發(fā)與量產實踐積累，公司在技術實力、產能規(guī)模等方面取得了一定的優(yōu)勢。
請發(fā)行人說明：（1）發(fā)行人業(yè)務是否使用行業(yè)通用的測試方案、測試程序，是否按照客戶提供的測試程序進行測試，如是，請說明業(yè)務占比情況以及如何體現發(fā)行人的技術水平。（2）結合典型案例的核心技術參數，全面對比發(fā)行人與同行業(yè)公司的技術實力，說明發(fā)行人核心技術是否存在優(yōu)勢、是否能夠解決測試領域的關鍵瓶頸。（3）結合具體測試流程，說明測試過程中核心設備、測試系統、耗材和測試方案所發(fā)揮的不同作用，測試業(yè)務的實現是依賴于外購設備和耗材還是依賴于發(fā)行人的核心技術。（4）結合測試工藝流程和測試方案開發(fā)難度，說明晶圓測試與芯片測試的技術難度差異，說明發(fā)行人未來對晶圓測試和芯片測試業(yè)務的規(guī)劃安排，是否具有一定側重。（5）中端和高端測試平臺業(yè)務的劃分依據，運用中高端測試平臺過程中自身技術水平的具體表現，是否反映自身核心技術難度差異。（6）結合行業(yè)技術最新發(fā)展趨勢，說明發(fā)行人的技術儲備和未來的研發(fā)方向，是否與行業(yè)發(fā)展及下游產品更新迭代趨勢相匹配。
問題2. 技術及產品創(chuàng)新性和行業(yè)地位披露不充分。根據申報文件，（1）公司的核心技術具有明顯的技術先進性和創(chuàng)新性。報告期內公司共有功率超聲驅動技術等9項核心技術，并廣泛應用于公司產品上，該等技術來源均系公司自主研發(fā)。公司研制的超聲波細胞粉碎機、高壓氣體基因槍等產品達到國內領先水平、國際先進水平，相關核心技術取得了重要突破。高壓氣體基因槍打破國外技術壟斷，填補國內相關領域空白。（2）公司在生命科學儀器行業(yè)知名度較高，在部分細分領域處于領先地位。報告期內，發(fā)行人超聲波粉碎機、高壓氣體基因槍等產品的技術水平和質量處于行業(yè)領先水平。（3）在生命科學儀器領域，國內企業(yè)受限于行業(yè)起步較晚、技術基礎較為薄弱等不利因素，產品往往不夠成熟，品牌知名度低。目前大多數國內企業(yè)主要提供中低端產品，國外的實驗分析儀器企業(yè)由于發(fā)展歷史較長、技術實力相對雄厚，主導高端市場。
請發(fā)行人：（1）披露國內領先水平、國際先進水平的依據。（2）詳細披露各細分領域與國內外競爭者的技術差距。（3）補充披露競爭格局和發(fā)行人的競爭優(yōu)勢。
問題5.是否具有獨立研發(fā)能力。根據申請文件，（1）報告期內，發(fā)行人研發(fā)費用分別為6,778.16萬元、7,546.42萬元、11,052.57萬元，其中，支付給委托代工廠的設計開發(fā)費占研發(fā)費用的比例分別為72.50%、73.72%和75.75%。（2）截至2021年12月31日，發(fā)行人研發(fā)人員數量為90名，占員工人數的26.63%，研發(fā)費用率略高于可比公司平均水平。
請發(fā)行人、保薦機構、申報會計書說明：（1）是否具備獨立研發(fā)能力。（2）委外研發(fā)金額及比例較高的合理性。（3）研發(fā)費用核算合規(guī)性及內控有效性。
北交所開市一年之際，截至2022年11月14日共有123家成功登陸北交所，逐漸成為“專精特新”創(chuàng)新型中小企業(yè)的搖籃。
在開市后成功上市以及過會的80家企業(yè)中，主要集中在工業(yè)和信息技術行業(yè)，平均研發(fā)強度達到3.7%，創(chuàng)新特征顯著。從技術（研發(fā)）人員、研發(fā)費用、發(fā)明專利三個維度探究，根據2022年中報數據，這80家企業(yè)平均技術（研發(fā)）人員占比為15.04%，平均研發(fā)費用為864萬元，平均授權的發(fā)明專利量約為13件。在這80家企業(yè)中，海能技術、曙光數創(chuàng)、華嶺股份、康比特和星昊醫(yī)藥綜合科創(chuàng)成色相對更為出彩。
北交所成立以來，企業(yè)的科創(chuàng)屬性也成為了上市委所關注的重點，通過總結近一年中北交所上市委關于科技研發(fā)問題的總結，可以看出相關問詢主要集中在企業(yè)的獨立研發(fā)能力、委外研發(fā)問題、企業(yè)創(chuàng)新性特征披露完整性以及研發(fā)真實性等問題。
