申報(bào)基準(zhǔn)日是指IPO申報(bào)審計(jì)報(bào)告的數(shù)據(jù)節(jié)點(diǎn)時(shí)間，申報(bào)基準(zhǔn)日確定之后，監(jiān)管要求在申報(bào)基準(zhǔn)日后的6個(gè)月內(nèi)申報(bào)，而現(xiàn)在IPO申報(bào)準(zhǔn)備的工作量特別大，包括盡職調(diào)查、券商內(nèi)核、證監(jiān)局輔導(dǎo)驗(yàn)收等，所以一般都要忙到申報(bào)基準(zhǔn)日后的第6個(gè)月才有可能完成，因此會(huì)集中在申報(bào)基準(zhǔn)日后第6個(gè)月進(jìn)行申報(bào)。

根據(jù)IPO申報(bào)規(guī)則，申報(bào)基準(zhǔn)日只能是每個(gè)季度的最后一天，即3月31日，6月30日，9月30日和12月31日（以下簡(jiǎn)稱331、630、930和1231）。除了申報(bào)項(xiàng)目完成的時(shí)間因素以外，還有諸多要素影響著申報(bào)基準(zhǔn)日的選擇。對(duì)此，尚普君查詢并整理了2020年以來IPO受理企業(yè)情況并加以分析論證。

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整體概況

據(jù)尚普君統(tǒng)計(jì)，截至2022年6月30日，2020年以來，有65%的企業(yè)選擇以1231作為申報(bào)基準(zhǔn)日；其次是630，占比21%；1231和630加起來占總數(shù)量的86%。而331和930一起僅占總量的14%。

圖一：2020年以來企業(yè)IPO申報(bào)基準(zhǔn)日分布

注：2021年9月2日宣布設(shè)立北交所，11月15日正式開市。因北交所成立時(shí)間較短，故未包含其中。

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企業(yè)IPO申報(bào)基準(zhǔn)日分布

申報(bào)基準(zhǔn)日的選擇與申報(bào)日期有一定的關(guān)系，通常來說，4-6月申報(bào)的企業(yè)多以1231作為基準(zhǔn)日，10-12月申報(bào)的企業(yè)多以630做為基準(zhǔn)日。而1-3月申報(bào)的企業(yè)根據(jù)上一年度財(cái)報(bào)完成的進(jìn)度，可能以930也可能以1231做為申報(bào)基準(zhǔn)日，7-9月申報(bào)的企業(yè)可能以331也可能以630作為申報(bào)基準(zhǔn)日。每年6月，資本市場(chǎng)都會(huì)迎來IPO申報(bào)高峰，以1231作為申報(bào)基準(zhǔn)日的企業(yè)較多也在時(shí)間維度上有了一定的佐證。

一、滬深主板

2020年以來，截至2022年6月30日，證監(jiān)會(huì)共受理首發(fā)申請(qǐng)377家，其中每年的6月和7月，是受理數(shù)量高峰期。

圖二：2020年以來滬深主板IPO受理企業(yè)數(shù)量趨勢(shì)圖

從滬深主板企業(yè)上市申報(bào)基準(zhǔn)日的選擇來看，選擇1231為基準(zhǔn)日的超過60%，選擇630為基準(zhǔn)日的超過20%。

圖三：2020年以來滬深主板IPO申報(bào)基準(zhǔn)日數(shù)量分布

圖四：2020年以來滬深主板IPO申報(bào)基準(zhǔn)日占比

二、科創(chuàng)板

2020年以來，截至2022年6月30日，上交所共受理首發(fā)申請(qǐng)611家，其中每年的6月，是受理數(shù)量高峰期。

圖五：2020年以來科創(chuàng)板IPO受理企業(yè)數(shù)量趨勢(shì)圖

從科創(chuàng)板企業(yè)上市申報(bào)基準(zhǔn)日的選擇來看，絕大多數(shù)企業(yè)選擇1231為基準(zhǔn)日，其次是630。

圖六：2020年以來科創(chuàng)板IPO申報(bào)基準(zhǔn)日數(shù)量分布

圖七：2020年以來科創(chuàng)板IPO申報(bào)基準(zhǔn)日占比

三、創(chuàng)業(yè)板

2020年4月27日，中央深改委會(huì)議審議通過創(chuàng)業(yè)板改革方案。2020年6月22日，首批32家企業(yè)IPO申請(qǐng)獲受理。

自創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制以來，截至2022年6月30日，深交所共受理首發(fā)申請(qǐng)1013家，其中每年的6月和12月，是受理數(shù)量高峰期。

圖八：創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制以來IPO受理企業(yè)數(shù)量趨勢(shì)圖

從創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制企業(yè)上市申報(bào)基準(zhǔn)日的選擇來看，絕大多數(shù)企業(yè)選擇1231為基準(zhǔn)日，其次是630。

圖九：創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制以來IPO申報(bào)基準(zhǔn)日數(shù)量分布

圖十：創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制以來IPO申報(bào)基準(zhǔn)日占比

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為什么選擇不同的申報(bào)基準(zhǔn)日

一、以1231作為申報(bào)基準(zhǔn)日

65%的企業(yè)選擇以1231作為申報(bào)基準(zhǔn)日，除了受6月申報(bào)高峰的影響，以1231作為申報(bào)基準(zhǔn)日也有其他一些好處：

1、縮短信息披露周期

在招股書中，要披露近期至少3個(gè)完整會(huì)計(jì)年度的財(cái)報(bào)，以1231作為申報(bào)基準(zhǔn)日，則可以保證對(duì)外披露的財(cái)報(bào)周期最短，只需完整的3年即可。若以其他日期作為申報(bào)基準(zhǔn)日，則要披露3年多的財(cái)務(wù)信息。以630作為申報(bào)基準(zhǔn)日為例，那就要披露近3年加6個(gè)月的財(cái)務(wù)信息。

2、降低風(fēng)險(xiǎn)

毫無疑問，多披露一期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之增加。這樣的風(fēng)險(xiǎn)，不僅僅是IPO審核過程中的風(fēng)險(xiǎn)，資本市場(chǎng)及投資者也會(huì)對(duì)信息有所挖掘，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手或潛在對(duì)手也會(huì)對(duì)此有所爭(zhēng)議。

3、減輕項(xiàng)目申報(bào)工作負(fù)擔(dān)

以1231為申報(bào)基準(zhǔn)日，對(duì)于審計(jì)方面工作而言，只需要審計(jì)三個(gè)完整會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)報(bào)表，對(duì)于招股書其他部分，也只需分析三個(gè)完整會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)，行業(yè)市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)格局等相關(guān)的外部證據(jù)也僅是對(duì)三年的區(qū)間加以證明即可。項(xiàng)目申報(bào)過程中的工作量大大減輕了。

二、以630作為申報(bào)基準(zhǔn)日

630作為半年度的基準(zhǔn)日期，以21%的占比位居申報(bào)企業(yè)數(shù)量的第二名。以630為申報(bào)基準(zhǔn)日，主要有以下幾點(diǎn)考量：

1、近年來企業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)迅猛

選擇以630作為申報(bào)基準(zhǔn)日的企業(yè)通常正式申報(bào)時(shí)間為10-12月。雖然年關(guān)將至，但企業(yè)在自身發(fā)展勢(shì)頭極好的時(shí)候，往往對(duì)IPO的速度追求也較高，因此便來不及等待年度報(bào)告的發(fā)布。盡管多披露一期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)會(huì)使得風(fēng)險(xiǎn)有所加大，但企業(yè)自信自己發(fā)展好并經(jīng)得住拷問，多披露一些信息也無所謂。

2、未能如期申報(bào)導(dǎo)致加期

原本企業(yè)是打算以上個(gè)年度的1231作為基準(zhǔn)日進(jìn)行申報(bào)，但由于業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期、核查工作沒有到位以及其他內(nèi)部外部的原因，致使企業(yè)沒能夠按照之前的預(yù)期進(jìn)行申報(bào)。那么補(bǔ)救的辦法只能是只能加期，延期進(jìn)行申報(bào)。最快是加一個(gè)季度，以331作為申報(bào)基準(zhǔn)日，但現(xiàn)實(shí)中，如果只加一個(gè)申報(bào)周期，就需要將很多核查工作重新做一遍，尤其是外部證明文件也需要重新開一遍，而且一季度中還包含了春節(jié)假期，那么導(dǎo)致只加一個(gè)季度很難把工作完成。

3、一季度業(yè)績(jī)不好看

一般來講，春節(jié)七天連休對(duì)一般企業(yè)會(huì)造成比較大的影響，特別是對(duì)收入、毛利率等。一方面是假期時(shí)間長(zhǎng)，整一周不會(huì)有收入，而固定成本不變；另一方面臨近假期和假期剛結(jié)束的時(shí)候，也都不適宜商業(yè)往來。此外，很多行業(yè)在北方嚴(yán)寒地區(qū)無法開展業(yè)務(wù)，比如建筑業(yè)、與建筑配套的電梯業(yè)務(wù)。還有一種原因是，有些企業(yè)為了沖年度銷量，不惜代價(jià)硬把貨物發(fā)給關(guān)系比較好的客戶，提高前一年的銷售額。于是造成了一季度業(yè)績(jī)的寡淡，因而企業(yè)也就選擇了相對(duì)更加均衡的半年報(bào)數(shù)據(jù)以630作為申報(bào)基準(zhǔn)日。

三、以331作為申報(bào)基準(zhǔn)日

還有約7%的企業(yè)選擇以331作為申報(bào)基準(zhǔn)日，主要原因是如果造成上述這種被動(dòng)加期的情形，但在一季度完成的情況還比較好，那么就盡快申報(bào)以331作為基準(zhǔn)日。如果項(xiàng)目組本身把項(xiàng)目的進(jìn)程計(jì)劃設(shè)計(jì)的比較靈活，對(duì)各種情形有統(tǒng)一的規(guī)劃安排，進(jìn)可攻退可守，爭(zhēng)1231保331，那么這就算是一種主動(dòng)加期的策略。

四、以930作為申報(bào)基準(zhǔn)日

最后，還剩下7%的企業(yè)選擇以930作為申報(bào)基準(zhǔn)日，但從理論上來說，這種情況非常不劃算。因?yàn)橐?30作為基準(zhǔn)日，等真正申報(bào)的時(shí)候也到了第一季度，大家即將連休七天或者剛剛休完七天，工作熱情不高，還不如再等等以1231來申報(bào)，畢竟時(shí)間差不了幾個(gè)月，還會(huì)白白多披露一年報(bào)表信息多一分風(fēng)險(xiǎn)。如果還是堅(jiān)持選擇以930作為申報(bào)日期，那就只有一種可能，為了趕時(shí)間。

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總結(jié)

綜上所述，申報(bào)基準(zhǔn)日的選擇是申報(bào)進(jìn)度、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、企業(yè)內(nèi)控和風(fēng)險(xiǎn)權(quán)衡等多方面綜合考慮的結(jié)果，IPO這一系統(tǒng)工程的圓滿完成離不開各個(gè)環(huán)節(jié)的精雕玉琢。