一、2018年上半年IPO審核情況

截至2018年6月30日，A股市場有111家企業上會審核，較2017年同期下降58.11%；過會率為 52.25%，遠低于2017年同期84.53%的過會率水平。自2017年10月份新一屆發審委上任以來，IPO審核持續從嚴，終止審查企業數量顯著增加，截至2018年6月28日，終止審核企業達148家。與此同時，原本有上市打算的部分企業保持觀望態度，新增申報企業數量大幅下降，2018年上半年新增申報企業63家，較2017年同期減少160家。在部分排隊企業終止IPO和新申報企業數量下降的共同作用下， 2018年上半年正常待審企業322家，較2017年同期減少315家，IPO堰塞湖問題得到顯著改善。在IPO企業的行業分布方面，制造業持續保持領先地位，該行業IPO企業數量占比為36%， TMT及消費行業以22%和21%的占比緊隨其后。在融資規模方面，單項IPO項目的融資規模大幅提升，2018年上半年融資規模最大的IPO項目融資額達271億元人民幣，高于2017年上半年前5大宗IPO項目融資規模的總和。總體而言，A股巿場正逐漸從密集發行新股向以質量為先的巿場轉型。

（一）過會率52.25%， 2017年同期過會率為84.53%

截至2018年6月30日，共有111家企業上會審核，較2017年同期265家下降58.11%。在2018年上半年上會企業中，成功過會58家，未通過審核44家，取消審核8家，暫緩表決1家，過會率為52.25%，顯著低于2017年同期84.53%的通過率。總體而言，2018年上半年IPO企業的過會率繼續維持低位態勢。

數據來源：東方財富Choice數據

1、主板：過會率59.68%， 2017年同期過會率為91.74%

截至2018年6月30日，上交所主板共有62家企業上會審核，2017年同期上會企業為121家，同比下降48.76%。2018年上半年上會企業中，成功過會37家，過會率為59.68%，而2017年同期過會率為91.74%。

數據來源：東方財富Choice數據

2、中小板：過會率58.82%， 2017年同期過會率為83.33%

截至2018年6月30日，中小板共有17家企業上會審核，2017年同期上會企業為48家，同比下降64.58%。2018年上半年上會企業中，成功過會10家，過會率為58.82%， 2017年同期過會率為83.33%。

數據來源：東方財富Choice數據

3、創業板：過會率34.38%， 2017年同期過會率為76.04%

截至2018年6月30日，創業板共有32家企業上會審核，2017年同期上會企業為96家，同比下降66.67%。2018年上半年上會企業中，成功過會11家，過會率為34.38%， 2017年同期過會率為76.04%。

數據來源：東方財富Choice數據

（二）新增申報企業63家，較2017年同期減少160家

大發審委上任以來持續從嚴審核的趨勢讓不少擬IPO企業保持觀望態度，IPO申報企業數量銳減。中國證監會披露的數據顯示，2018年上半年（2018.1.5-2018.6.29）新申報企業數量為63家，而2017年同期（2017.1.6-2017.6.30）申報企業為223家，同比減少160家。由于“大發審委”不再區分創業板和主板，因而對創業板擬IPO企業影響顯著。證監會數據顯示，在三大擬上市地點中，創業板申報企業數量降幅最大，較2017年同期下降80.73%。

數據來源：中國證監會

與此同時，各月份申報的企業數量差距較大。一般而言，上半年度的IPO申報多集中在6月份，雖然2018年6月份的申報數量顯著高于其余幾個月份，但與2017年6月份相比，差距懸殊。2018年6月份申報企業數量為37家，較2017年6月份的116家減少79家，同比下降了68.1%。

數據來源：中國證監會

（三）正常待審企業322家，較2017年同期減少315家，堰塞湖問題大大改善

由于IPO申報企業數量銳減和市場出現IPO撤退潮，使得IPO排隊名單不斷縮短。截至2018年6月28日，中國證監會受理首發及發行存托憑證企業322家，較2017年同期等候上市的637家減少315家。從排隊企業數量來看，IPO堰塞湖問題已大大改善。

數據來源：中國證監會

數據來源：中國證監會

數據來源：中國證監會

（四）IPO行業分布：制造業最為活躍，TMT及消費行業緊隨其后

數據來源：中國證監會、德勤分析

從IPO行業分布來看，制造業以36%的IPO企業占比居于榜首，但相較2017年同期42%的比例，下滑了6%。緊隨在制造業之后的是TMT（科技、傳媒和電信行業）和消費行業，占比分別為22%和21%，與2017年同期相比，TMT行業IPO企業占比增長了2%，消費行業下降了1%?？傮w而言，行業分布較為穩定。

（五）融資規模TOP5累計融資458億元人民幣，較2017年同期增長223%

截至2018年6月30日，A股IPO前5大宗IPO項目分別為工業富聯、寧德時代、華西證券、養元飲品和江蘇租賃，融資規模合計為458億元人民幣，較2017年同期前5大宗IPO項目142億元人民幣的融資規模增長223%。值得一提的是，2018年上半年融資規模最大的一宗IPO項目是工業富聯，也就是富士康工業互聯網股份有限公司（以下簡稱“富士康”），融資額為271億元人民幣，高于2017年上半年前5大宗IPO項目融資規模的總和。除了融資規模創造歷史記錄，富士康36天閃電IPO也創下了IPO排隊史上的新記錄。

數據來源：中國證監會、德勤分析

二、2018年上半年IPO被否企業，發審委主要關注的問題

截至2018年6月30日，A股IPO審核被否企業44家，被否率為39.64%，高于2017年同期13.96%的被否率水平。上述44家被否企業名單，及證監會發審會關注要點總結如下：