【尚普君廢話】補流作為非資產性投入，證監會對此的態度一向是謹慎的。但特定企業如證券公司、建筑公司，補充營運資金又是一項常規的募投投向。至于其他行業的擬IPO企業，券商在處理補流規模時，通常心照不宣地按照總募集金額的30%紅線來要求自己。可是不可否認的是，企業將募集資金用于補流，對企業而言是一件明智的事情，畢竟誰能想到自己IPO成功之日行業環境發生了怎樣的變化呢?

　　近來，尚普君在工作過程中總是會被“熱心”客戶問到補流的規模、測算等問題。我一尋思，只和A企業說，不和B企業說，有點不厚道啊。所以特地開設了一個“補流”三弄小課堂，給大家說道說道。既然是三弄，肯定就是三個案例了。想第一時間知道剩下的兩個“幸運”企業，還不趕緊關注我?!【敲黑板】

　　第一個企業我們來說深圳麥格米特電氣股份有限公司。為什么說這家企業呢，因為深圳麥格米特可不是傳統意義上的輕資產公司，截至2016年6月30日，公司的固定資產凈值為20,348.91萬元。所以說這家企業的補流規模和測算很值得大家學習和參考啊。

　　【第一大募投項目是補流?】

　　深圳麥格米特電氣股份有限公司2017年第1次發審委會議獲通過。根據其2016年11月23日報送的申報稿顯示：公司募投總額6.5億元，其中3.9億元用于補充營運資金，其他募投分別投入株洲基地二期建設項目、營銷和服務平臺建設項目。

　　根據招股書P341-342的測算，公司簡單地將資金需求分為營運資金周轉、研發投入、新產品投放三類，進而粗略地估算未來三年相關的流動資金缺口。

　　(一)營運資金周轉

　　公司存貨和應收賬款規模較大，盡管發行人客戶資質較為優良，且均為綜合實力強的長期客戶，但隨著收入規模的增長，公司應收賬款和存貨余額也有所增加。報告期末，公司應收賬款凈額分別為15,785.02萬元、18,948.63萬元和24,520.01萬元，存貨凈額分別為17,241.41萬元、20,356.83萬元和29,908.11萬元，公司營運資金規模逐年增大。因此，補充營運資金可緩解公司因銷售增長和產品結

構調整而帶來的資金需求，公司預計將分配17,000萬元用于營運資金周轉。

　　(二)研發投入

　　報告期內，公司研發費用投入分別為7,300.57萬元、7,698.55萬元和9,697.53萬元，平均占報告期營業收入的12.49%。本次公開發行股票后，公司規模進一步擴大，對產品持續研發需求也將進一步提升，因此，持續的研發投入對營運資金的需求量較高。預計未來三年，研發費用總額將超過35,000.00萬元，公司計劃其中的15,000.00萬元由本次募集資金投入。

　　(三)新產品投入

　　除傳統智能家電電控產品、工業電源等產品外，近年來公司大力拓展新產品業務，如冰箱控制器、工業導軌電源、新能源汽車電機驅動器和充電樁模塊等。該等新產品已研制成功并投入市場。由于新產品市場開發需要一定營運資金的支持，公司計劃投入7,000萬元用于新產品市場開發。

　　根據上述計算，公司對營運資金的需求約為49,000萬元【認真、細致、自帶糾錯功能的尚普君真的不關注一下?】。本次補充運營資金的金額為39,000萬元，具備合理性。