隨著我國經濟的快速發展，大型國有企業在國家經濟發展、維系社會穩定與和諧的過程中扮演著重要角色。募投項目雖是國有企業實現戰略目標、提升競爭力的重要手段，然而，在募投項目規劃中，存在一些特點和關鍵點需要關注，同時也需要確保合規性，以避免潛在風險，給企業相關工作的開展造成損失。
本文以大型國有企業為研究對象，針對其募投項目規劃的關鍵點以及合規性進行論述，為國有企業在募投項目規劃中提供指導和建議，以期相關研究內容能夠為廣大工作人員帶去參考和啟示。
一、大型國有企業募投項目規劃和選擇的特點
相對于一般的民營企業、中小型企業，大型國有企業在規劃募投項目時會表現出一定的特點和差異性，例如國有企業在進行募投項目的規劃與選擇時，更多從國家利益、宏觀視角進行考量，而非從企業自身效益和獲利的角度出發。
而且大型國有企業對于募投項目的選擇除像一般企業應考慮市場需求、技術可行性、經濟效益等因素外，更應考慮社會效益等外部公共因素。例如為了國家戰略安全及社會民生需要，在一些民企不具備投資實力和意愿的領域，國有企業應代表國家隊進行投資，引領整體行業及產業鏈發展。
但是對于這些相對特殊的領域，在具體進行募投選擇時，也需要就必要性和可行性進行論證。當然任何企業的發展以及投資項目的成功，離不開國家大環境的政策支持和戰略導向。
因此，應當選擇有政策利好、順應國家頂層戰略導向的領域作為募投項目重點方向。尤其，對于國企和央企而言，更要提高政治站位，以實際投資行為響應黨中央和政府的政策宣導，并以自身在產業鏈上的重要地位發揮引領示范作用，進一步吸引民營經濟參與，共同做大做強我國產業。一般大型國有企業資產規模大，業務覆蓋廣，按照國資委最新聚焦主業的要求，在項目選擇上，應重點關注具備歷史積累優勢、具有先發領先性、門檻高、業務成長性好以及未來發展想象空間大的業務板塊。
二、大型國有企業募投項目規劃的關鍵點
鑒于大型國有企業在助力社會經濟發展、保障其穩定性方面的重要作用，對其在規劃募投項目的過程中，在追求項目所能帶來的收益和積極影響的同時，也要堅守保護
國有資產、發展民族產業、突破技術瓶頸、支持新興產業創新等方面進行聚焦和重點關注。
(一）產業選擇與技術創新
大型國有企業募投項目規劃的關鍵點之一就在于對投資領域的選擇，在保證投資會為企業本身帶來一定收益的同時，其相對于一般的民營企業有更多的責任和義務。
相對于廣大民營企業，大型國有企業更有責任也有義務聚焦核心技術產業，尤其是長久以來為國外企業掌握核心、讓本土企業頻頻被“卡脖子”的領域(半導體、互聯網、發動機等)，即便其通過投資所能獲得的直接顯性效益微乎其微，也要以推動民族產業轉型升級、突破創新為重要方向，致力于核心競爭力的顯著提升。
此外，大型國有企業在規劃募投項目時，還要重點關注新興產業和技術領域的發展趨勢，積極布局具有前瞻性的項目。在我國，戰略性新興產業不僅是新興產業與科技之間的深度融合，更代表著產業發展和科技創新的方向，今后大型國有企業在進行產業選擇和項目規劃時，要積極推動戰略性新興產業融合集群的發展，積極構建新一代人工智能、信息技術、新能源、生物技術、高端裝備等的增長引擎。
(二）關注環境保護與可持續發展
大型國有企業在募投項目規劃中，要充分考慮環境保護和可持續發展的要求。2024年8月，中共中央、國務院聯合印發的《關于加快經濟社會發展全面綠色轉型的意見》，是中央層面首次針對加快經濟社會發展全面綠色轉型所進行的系統性部署，對于大型國有企業而言，其在推進綠色發展轉型過程中更肩負著不可推卸的責任，在采用環保技術和工藝，降低項目對環境的影響，實現經濟與環境協調發展的同時，更需要關注綠色環保項目的投資和項目規劃，堅持在轉型中進一步優化結構，推動綠色低碳產業的創新發展。
(三）強調投資項目的社會效益
大型國有企業作為國家的重要支柱，不僅需要考慮項目可能為企業帶來的經濟效益，更應注重項目的社會效益。項目規劃應考慮對就業、稅收、社會穩定等方面的影響；同時還要考慮其對當地居民的生活品質、社會和諧以及文化傳承等所能帶來的積極影響。
舉例來說，部分募投項目的規劃和實施有可能會引發一定的社會沖突與矛盾，例如工程建設引發勞務糾紛、土地征收影響民眾的基本生活等，對于大型國有企業而言，這類項目必須避免。同時，這也意味著企業在展開募投計劃和設計時，必須做好前期的調研以及分析工作，全方位評估項目的可行性以及其所帶來的積極和消極影響。
(四）響應國家戰略選擇投資項目
黨的二十大報告已經明確指出，“推動國有資本向關系國家安全、國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域集中，向關系國計民生的公共服務、應急能力、公益性領域等集中，向前瞻性戰略性新興產業集中。”在這樣一種背景和導向下，大型國有企業相對于一般民營企業，更應積極響應國家政策號召、戰略導向，在規劃募投項目時，重點考慮上述領域，在資源配置上有所傾斜。
(五）風險管理
大型國有企業需要識別和評估項目可能面臨的風險，例如，市場風險、政策風險、技術風險等，并采取相應的風險應對措施。
市場及政策風險主要是指企業所面臨的宏觀經濟波動、市場環境訴求變化等因素所致的政策法規波動，其會對募投項目的規劃產生連帶性的影響。這意味著大型國有企業在進行募投項目規劃時，必須緊密關注宏觀經濟形勢及國家政策的變化與調整，及時對投資規劃做出必要的評估和動態分析，必要時需要對其進行調整，減少應對外部風險時的被動性。
技術風險主要是指包括技術可行性、實施方案以及應用難點等對募投項目的規劃以及實施的成功率造成影響，企業需要在正式做出投資決策之前，就技術應用情況展開詳細的評估和調查，保證投資和規劃的合理性、必要性。
(六）國有資產保值增值
作為中國特色社會主義建設的重要基礎和保障性力量，國有企業更是我黨執政興國的重要支柱。黨的二十屆三中全會審議通過的《中共中央關于進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》更明確指出要“深化國資國企改革，推動國有資本和國有企業做強做優做大。”這不僅給國有企業的發展建設以及資產保值增值提出了要求，也從側面說明，大型國有企業在進行募投項目規劃的過程中，同樣需要恪守資產保值增值的基本原則，隨時保護國有資產安全。
(七）項目事后監管
不同于一般民營企業，國有企業的募投項目更加重視事后監管。其在募集資金到位后，除證監會、交易所等資本市場監管機構會關注募集資金投向不應與申報時計劃方案有較大變化外，國有資產相關有權主管部門也會持續監管募投項目按預定計劃的實施情況。
因此，對于國有企業而言，募投項目必須是企業自身未來真正要去實施的投資項目，在考察項目實施可行性、經濟效益實現性的基礎上，亦需關注項目本身給國計民生帶來的積極影響，并且符合企業自身制定的發展戰略規劃，而募投項目正是企業實現發展戰略的重要一步。
三、大型國有企業募投項目規劃的合規性
大型國有企業募投項目規劃的合規性離不開完善的內部管理制度。通過優化內部控制流程、加強培訓和教育、建立風險管理體系以及強化監督與考核等措施，企業可以更好地保障募投項目規劃的合規性，促進企業的健康發展。
(一）遵守法律法規
大型國有企業的募投項目規劃，必須嚴格遵守國家相關法律法規和政策要求。例如，《中華人民共和國公司法》《中華人民共和國證券法》《中華人民共和國企業國有資產法》等法律法規都對此做出了明確規定。此外，國家發展和改革委員會、中華人民共和國工業和信息化部等部門發布的產業政策與投資政策均對大型國有企業的募投項目規劃產生深遠影響。在法律法規以及政策的雙重約束下，企業的募投項目規劃工作在方向的確定上，獲得了相對充分的支撐與保障。
(二）信息披露與透明度
大型國有企業需要及時、準確地披露項目相關信息，提高信息透明度，保護投資者的合法權益。根據2024年5月27日財政部發布的《企業可持續披露準則——基本準則(征求意見稿)》，我國企業可持續信息披露被提出一般要求，國有企業作為市場經濟主體在嚴格恪守這一系列要求和原則的基礎上，同時根據其是否為上市公司，也需要根據中國證券監督管理委員會發布的《上市公司信息披露管理辦法》進行相關信息的披露。畢竟，鑒于國有企業在股東方面的特殊性，其信息的披露較之一般的民營企業和其他類型的市場主體會更為關鍵，這也是其承載社會責任的重要表現。
(三）審批程序規范
其主要是指大型國有企業的募投項目規劃，需要按照規定的審批程序進行項目申報和審批，確保后續項目能夠順利開展和進行。嚴格意義來說，投資行為不僅是國有資產布局的重要手段，也是國有企業重要的經濟行為，投資質量在一定程度上會影響國有資產的保值增值水平。宏觀視角來看，國資企業重大投資項目審批流程專業、系統、周期較長，整個決策審批過程具體需要關注的細節也較多。相對于廣大民營企業，大型國有企業明顯對于募投項目的審批、決策有著更加嚴格的要求。如果是重大投資事項的募投項目，一般情況下除在發行人內部走完流程完成決策決議外，還需上級國有資產管理主管部門的審批。
以我國江蘇省政府國有資產監督管理委員會印發的《省屬企業投資監督管理辦法》的通知為例，其在內容當中明確規定針對江蘇省省屬企業投資項目的管理程序。根據《省屬企業投資監督管理辦法》的通知要求，江蘇省省屬企業需要嚴格投資項目管理程序，嚴格按照“三重一大”的決策制度要求以及嚴謹的投資規范程序、流程進行操作，針對投資決策過程中的主要環節，包括立項論證、項目考察以及初步審核評價、可行性研究以及投資決策分析、審計評估、董事會決策等進行把握。在此過程中，根據《中國共產黨國有企業基層組織工作條例(試行)》的要求以及規定，省屬企業的董事會針對重大投資項目的決策，會將黨委會的研究討論作為重要的前置程序之一。在經過黨委會研究討論之后，企業的董事會或者經理層會進一步做出合理與科學的決策。省屬企業應通過集體討論形式審議和決策投資項目，不得在投資項目已經實施后再召開董事會或以傳簽方式補辦董事會決議。
企業層面通過項目投資決策之后，需要依照企業整體發展戰略中對該項目投資時點的具體規劃，將其編制進某年度的投資項目計劃，并且經過董事會審議后，于每年的三月底報送至省國資委。沒有被納入年度投資計劃的投資項目不可以進行投資，確定需要追加投資的項目，需要在嚴格執行審批程序的基礎上，調整年度投資項目計劃。
(四）完善內部管理制度
完善的內部控制體系可以有效地防范和控制風險，確保募投項目規劃的合規性，其更可以在明確各部門和人員責任的基礎上，建立健全責任追究機制，對于違反規定的行為進行嚴肅處理。所以鑒于內部管理控制制度對大型國有企業募投項目規劃合規性的重要作用，企業有必要從自身的實際狀況出發，進一步建立和持續完善內部管理制度，加強對募投項目的監督和管理，防范違規行為的發生。在具體操作上，企業需要對內部控制流程進行優化和完善，定期組織員工參加培訓和教育活動，對募投項目規劃過程中的風險進行全面評估和管理，制定相應的風險管理策略。建立健全監督與考核機制，對內部管理制度的執行情況進行監督和考核，確保制度的有效落實。
四、結束語
總而言之，大型國有企業募投項目規劃是一項復雜而重要的工作，需要關注其特點、把握其關鍵點的同時，確保其實施的合規性。通過合理規劃，可以提高項目的成功率和效益，實現企業的可持續發展，更好地履行社會使命和責任。同時，政府部門應加強對國有企業募投項目的監管和指導，促進國有資產的保值增值。
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